前有精神病院康宁医院，现有整容医院艺星医美雄心勃勃进军资本市场。

和康宁医院一样，艺星医美财报靓丽。去年营业收入高达10亿，净利润也逾1亿。但金融投资报小编注意到，其营销推广费用高达两亿，是净利润的近两倍！

和大部分私立医院一样，艺星医美背后是莆田系四大家族之一的陈氏家族。

联想到莆田系和百度不可说的关系，小编诡异滴产生了艺星医美上市圈钱，百度最高兴？的错觉~

三年实现一个小目标

得益于这几年红的发黑的网红主播，锥子脸、高鼻子、大眼睛大行其道，令整容行业在经济下行大背景下蒸蒸日上。

对了，说整容太难听了，人家行业有个高大上的名称：医美行业！

正值夏天兼暑假，医美行业迎来了旺季，各个小区里电梯里、快递柜上等都被各种人造美女、买一送一医美广告承包了。

当各大医美机构促销战打得火热之时，艺星医美（Yestar）于6月15日向港交所递交了申请版招股说明书，准备进军资本市场了！

提起艺星，估计很多人一头雾水，虽然人家贵为中国私立医美连锁机构老二（自己说的）。但只要想隆鼻开眼削骨丰胸抽脂，艺星肯定是第一个跳出搜索引擎的。

从招股书看，艺星的业绩是极为靓丽滴：

虽然老王说1亿是个“小目标”，但对大部分公司而言，小目标仍然遥不可及。

但对艺星来说，人家三年就实现了一个小目标，而且未来还会实现多个小目标。

更引人注目的是增长速度：

2015-2017年，公司营业总收入从4.05亿元增至10.37亿元，复合增长率达60%；

净利润则从2015年的1298.1万飙升至2017年的1.14亿，复合增长率高达196%。

可是秒杀了一大堆上市公司，简直就是业绩高速增长的好苗子啊~

其中，成都分部入围艺星前五大收入最高地区名单，去年营收为7000万~

这让小编回忆起2013年时走访温江某产业园时，一医美机构负责人称，他们机构年均净利近百万，且供不应求~

那个负责人表示：“成都女孩爱美，整容行业是朝阳行业，未来几年将保持高速发展，我们打算进一步做大做强。”他还透露，都晓得整容行业极为暴利，向银行借款都比较容易。

赚的还没给百度的多

虽然医美行业暴利深入人心，但有个不容忽视的事实是，他们最终赚的钱可能还没给百度的推广费多！

艺星医美招股书已经很明确的说明了这一点：

三年毛利润都在50%以上，但利润率最低仅为3.2%，去年才增长至11%。

大伙儿应该看出来了吧，这说明虽然艺星医美赚的多，但不得不拿出相当的利润用到销售推广上，也就是业内所说的获客费用。

而艺星在营销费用上花了好多呢？

从财报可以看出，2015年-2017年，销售费用由1.3亿飙升至3.05亿，其中推广及营销占比最多，2017年，推广营销费用高达2.08亿，可是当年利润的近两倍！

小编在招股书上没有找到推广营销费用的具体方向。

这些年来，虽然APP、微博、微信、各种短视频等新媒体平台也成为医美行业揽客的重要流量入口，但传统的百度搜索依然占据着举足轻重的地位。

小伙伴们都晓得一些莆田系和百度之间不可说的关系，莆田背景的艺星医美自然也不例外。

一位不愿透露姓名的人士告诉小编：“百度竞价排名很抢手的，在推广费中，一般来说，百度推广至少要占一半！”

小编直接在百度上搜索：整容

第一个跳出来的果然是艺星，由此可以推算，艺星花在百度上的推广费不少~

按最低50%计算，去年艺星可能给了百度1.04亿，和当年利润几乎齐平。

更重要的是，小编在招股书上看到这么一句话：

这就意味着，等成功上市后，艺星要继续花大价钱抢占百度等流量入口最前位置？

那能否理解为，等上市圈钱后，百度哪怕没有入股分享IPO红利，照样赚大发了？

此外，人员类别数量也可以证明这一点：

客服人员数量最多，近700人，超过医生数量。对于这一点，小编一个朋友深有体会。

她一次逛街时在街头微调宣传时留下了手机号码，然后经常接到客服人员的电话，不厌其烦的推销打折活动，买一送一活动：“亲，今天我们割双眼皮才666哦~”

医美行业为何都重营销？

任何一个行业都不会放弃资本市场，医美自然也不会例外。

事实上，医美行业探路资本市场早就不是新闻了，此前就有丽都整形、华翰整形等医美公司已经登陆新三板。

（图据猎云网）

注意，这些医美企业照样是营销支出占大半：

比如丽都整形，其2013年、2014年的毛利率分别为61.22%和63.59%，但利润率分别只有4.47%和9.02%。

每年花在销售上费用高达7000万元，其中近半数都花在了百度推广上。

还有消息称，上海美莱整形美容医院一家机构一年花在营销推广上的资金就高达1亿！

为何医美行业会在营销费用上花这么多钱？

小编和好几个曾经整过形的朋友们聊过这个问题，她们承认，由于公立医院没有医美科室，仅有烧伤整容科室、皮肤科室，无法满足需求，就只能去莆田系私立医院。

而获知渠道基本都是通过百度搜索、听朋友介绍等，“现在成都有很多整容医院，我们都要通过比较、活动优惠力度等来决定。”

这就注定了医美机构更重视在短期内通过加大营销来吸引客流，虽然说品牌及口碑才是最终的营销趋势，但就目前国内情况看，由于行业集中度很低，重营销轻口碑在相当一段时间里仍会持续下去。

另外，小编注意到，不少资本被医美行业的“千亿神话”所诱惑，红杉资本、经纬创投、复星、赛福资本等都纷纷入股医美APP、医美器械和医美机构，企图分得一杯羹。

（图据猎云网）

不知道他们进入后发现目前医美是高毛利低利润率的“泡沫畸形产业”，是退出还是继续坚守至行业整合那一天呢？